巴菲特股东大会的入场券是持有伯克希尔股份的股票，作为一家包罗万象的跨国投资公司，伯克希尔的股票在过去12个月里一直如火如荼。巴菲特在股东大会上宣布，伯克希尔A股目前每股价值16万美元，创历史新高。如果你在50年前以8美元买了一只伯克希尔股票公司的股票，它的股价已经上涨了20362倍。同时，该公司在全球最具价值公司中排名第五，仅次于埃克森美孚、苹果、微软和谷歌。
一张桌子，两把椅子，两个白发老人在聚光灯下。一个是金融界的“股神”巴菲特，一个是“股神”的“黄金搭档”芒格。在座无虚席的篮球馆里，面对成千上万的听众，他们一边喝着可乐，嚼着糖果，一边回答着各种关于投资的问题。
“他是一位大师级的画家”
每年都有来自世界各地的巴基斯坦粉丝前来参加年会。他们是老巴的追随者，也是优秀的投资者。辛颖投资——银杏基金合伙人张峰就是其中之一。作为一个仰慕巴菲特多年的投资人，张峰多次出席巴菲特年会，在今年的年会上，他感受到了一些新的不同。
在接受记者采访时，张峰表示，巴菲特每年会在会后为股东举行一次特卖，他的公司会在特卖会上展示他们的服务和产品。张峰说，在过去，他只是去一个特殊的销售购买一些东西。然而，今年他成了最后一个留下来的人。
销售现场有一个展厅，按时间顺序展示了巴菲特多年来收购公司的故事以及公司的发展历程。张峰指出，巴菲特是一位大师级的画家。多年来，他用智慧和人格魅力画出了一幅“画布”，每一家公司都是他的佳作。只有在现场才能生动地感受到这些作品的神奇。
除此之外，巴菲特和芒格在股东大会上微妙的默契给他留下了深刻的印象。在股东问答环节，有股东问，美联储如何从每月850亿美元的流动性中抽回，会不会出现问题？芒格说：“我不知道。”巴菲特说：“我没有什么要补充的。”
与此同时，芒格在会上表示，他非常喜欢伯克希尔的系统。巴菲特在开篇还提到，伯克希尔已经成为全球市值第五大公司，这有赖于公司的有效制度。即使伯克希尔在价格上不与竞争对手竞争，它仍然成为世界上最大的保险公司之一。张峰指出，巴菲特和芒格对公司制度创造的成功表现出极大的坚定和信心。即使股东在会上提出尖锐或负面的问题，巴菲特和芒格也有信心，只要公司坚持使用这个系统，大方向就不会出现问题。
张峰告诉记者，两位大师提到的制度不同于普通的投资制度。它是一个独特而复杂的物种，有三个基石：一是全市场逆向价值投资；二、长期、大规模、低成本的资金；来源三、基于企业文化的分散管理理念。
“他是理性和远见的完美结合”
在张峰眼里，巴菲特是一个“知行合一”、“志存高远”、“幸福智慧”的全能人才。他最大的价值在于“站得高，看得远”。“站得高”意味着巴菲特可以理性判断每一个标的的价值，耐心等待价格低于这个真实价值。当世界被贪婪和恐慌淹没时，它仍然可以站在理性的终极高点，为市场投资提供理性的指引。
张峰回忆说，2008年，当金融危机的海啸再次袭击我们时，美国通用电气打电话给巴菲特，说伯克希尔是通用汽车能找到的最后一家自救并向其注入资金的公司。显然，在金融危机的惊涛骇浪中，伯克希尔站稳了脚跟。因为巴菲特坚信，只要回归理性，市场上还是有投资机会的，经济也会回来。
另一方面，“看得远”意味着巴菲特对经济前景和投资价值有了更清晰的判断。老年代表着经验的积累，而老爪在美国经历了多次经济大起大落。因此，面对危机，他能更清晰地看到未来。比如在股东大会上，巴菲特认为QE是一个前所未有的实验，美联储可能不知道如何完成这一轮量化宽松。
不过，巴菲特进一步指出，利率最终会上升，这是影响市场的重要因素。一旦美联储退出宽松政策，全世界都会听到一声枪响。因为这些流动性支撑了股价，市场参与者会迅速重新评估自己头寸的价值，利率的上升会对资产价格产生引力效应。
张峰还提到，另一个人看不到，但巴菲特明确的概念是，新的泡沫会产生并再次破裂，但不一定是原来的形式，比如房地产(市场区)。
张峰兴奋地告诉记者，巴菲特是理性和远见的完美结合。除了投资理念，他身上还有很多优秀的品质是中国企业家可以借鉴的。
虽然巴菲特是世界上最富有的人之一，但他不是一个只为“赚钱”而活着的人。投资和研究市场是他的爱好，盈利只是附加值。他在处理财富方面一向节俭，过着简朴的生活。他住的房子几十年没变，赚的钱大部分都用来做慈善了。而且，在投资决策上，巴老一直坚持股东和社会。负责的态度，以回报社会为最终目的。张峰指出，巴菲特之所以值得敬佩，是因为他所秉有的价值观已上升到道德高度，他对社会的责任感超越了财富本身。
另外，中国企业家随时随地都能在巴菲特的身上，看到“学无止境”及“永赋激情”两个词语。“从巴菲特开始投资起，他便不断地自我改善和进步，专注于长期的积累，大跨度的超越自己，以拓宽投资范围。同时，即使已年过80，巴老依然每年都召开股东大会，非常认真地回答每一个股东的提问，晚上还要参加晚宴。如果不是对投资有相当的信仰和热情，我想没有人会这么做。”张峰表示。
“巴菲特难以复制”
伯克希尔是一家业务广泛的公司，其表现被视为美国宏观经济的晴雨表。于是，它的接班人成为市场关注的焦点。巴菲特在伯克希尔年度股东会上称，他和公司董事会已就下任首席执行官人选达成“坚定的一致”，但并没有具体提及接班人姓名。
不过，在今年初的致股东信中，巴菲特曾表示，在投资方面，他对其招募的两位投资经理托德·康布斯和泰德·韦斯勒的表现十分满意。两人的投资组合在去年回报率都比标普500指数的涨幅高出10几个百分点。
巴菲特告诉在场股东，即使他不掌权，这家公司也不会发生改变，关键是保持文化。新的接班人，应充满智慧，更具活力和热情。巴菲特向与会者保证，“一切都会一样”。
可是在张峰看来，巴菲特难以复制，他创造的价值和影响力很难被超越。对作为“巴迷”的张峰而言，巴菲特是一位很综合(行情 专区)的投资家。首先，在资产分配上，他的投资范围包括股票、股权及高息债券等，通晓国内和海外市场，既会参股也懂得并购，且投资规模日益扩大。面对如此庞大规模的投资规模，新的接班人恐难以快速掌握。
其次，巴菲特是伯克希尔的灵魂人物，其投资理性、管理睿智的特点及自身的人格魅力引领着公司的发展。然而，在他离职后，这些光环也会随之被带走。若要维持这些光环的价值，这对新接班人的能力跨度要求很高。
“他的接班人可能创造另外的辉煌。但是突然穿上巨人的鞋子，又需迈出巨人的步伐，需靠时间的积累。”张峰称。
猎象游戏拉开帷幕
谈及当前巴菲特对全球经济的看法，张峰指出，股东大会上，巴菲特明确表示，他对美国经济的信心从来没有动摇过，也不担心美元的全球货币霸主地方会动摇，至少未来几十年不会。但是，中国将会成为下一个超级经济力量。
相较于对美国经济前景的正面态度，巴菲特对欧洲经济体的表现稍显担忧，不过，他认为欧洲并未远离而去，其货币体系存在的主要缺陷，会得到解决。此外，欧债危机或为伯克希尔创造了收购公司的机会。
在行业方面，巴菲特称银行资本结构已经转好转强，贷款质量更高，总体上趋于安全。另外，针对股东对巴菲特有关报业投资的质疑，巴菲特回应到，投资报业的关键是收购价格相对于盈利“极为低廉”，虽然他已经预计到报纸的利润将随着时间推移下降，不过还是会有10%的税后回报。其搭档芒格直接补充道，“这是一个例外，但我们就是好这一口。”
值得一提的是，在回答是否会投资航空业时，巴菲特指出航空业是一个竞争激烈的行业，需要更多的整合，但他不看好航空公司。航空公司固定成本高，而且为了卖出最后的位子都打低价牌，是投资者的“死亡陷阱”。
另外，在收购家族企业方面具有强大竞争优势的伯克希尔，于去年并无进行金额巨大的收购动作，在巴菲特看来，有些遗憾。不过，2013年伊始，伯克希尔就联手3G资本收购了亨氏食品50%的股权。巴菲特高调说明，2013将再次踏上征途，继续寻找大象级投资对象。
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