1.最重要的股票分析指标是什么?
我们买的是企业,无论是买100股股票还是整体买。我们想知道这家企业在未来十年将如何运作。不同的指标有不同的功能,这取决于不同的企业。我们可以肯定的是,那些投资是冲着我们喊的,来多看,多想想买我们的投资。我们已经积累了很多基础知识。一旦一些事实进入我们的视野,它们会让我们想起过去的一些事情。
我不用计算市盈率,但我知道市盈率会是多少,是否折价交易。我不会分析利润表计算市盈率等指标来选择股票,我真正想知道的是整个企业是否值得拥有。
芒格补充道:我们不知道如何用指标来选择购买股票,我们知道的是,伯灵顿铁路在未来很多年将拥有竞争优势。我们不知道苹果未来会有什么优势。你真正要了解的是公司的业务和竞争优势。这不能仅靠数学计算得出结论。
巴菲特说:如果我只能依靠数字指标,我不知道如何管理我的投资。
2.好公司的特征是什么?
我们认为哈雷戴维森不会破产。任何能在顾客胸前纹广告的公司都不会太差。
现在我会为好公司付出比三四十年前更高的代价。为一家出色的公司支付更高的收购价格并不是一个错误。
我们现在买的是一家非常好的公司。虽然我们付出了比过去更高的代价,但我们始终严格遵守投资纪律。
3.如何识别财务报表舞弊?
我们不能确定所有的财务报表都是伪造的。人们会暴露自己真实的一面。我们收购了很多企业,因为我们真正评估的是人。
翻看保险公司的财务报表,我们看到有些报表是造假的,问题出在赔款准备金上。当这些公司准备发行股票,时,赔偿准备金将大幅下降,这是非常令人怀疑的。
4.你能卖空吗?
你雇佣的投资经理托德康布斯是一个优秀的卖空者。)看看他放弃卖空后变得多么成功。芒格和我对卖空并不陌生,但我们没有卖空成功。卖空让人们用痛苦换取金钱。
5.少花钱的投资策略应该有什么区别?
投资几百万美元绝对不同于伯克希尔投资几百亿美元。如果我们只有10万美元,我们会寻找被低估的小盘股。这些小股票往往有很高回报的投资机会。我们在许多石头下寻找。现在我们每年要处理120亿到140亿美元的新资金,所以我们永远不想在股票投资
6.买下股票?排名前20的公司怎么样
如果你选择像这样的20家最好的公司,股票的投资业绩将与指数基金相似。投资者可以分为两类,一类是花大量时间研究分析的专业投资者,另一类是忙于自己工作,没有时间或兴趣去研究分析股票的业余投资者,大多数投资者的主要问题是尽量像专业投资者一样操作,但他们投入的时间不多,在投资竞争中需要足够的时间成为专业投资者。他们在错误的时间对股票感到兴奋和感兴趣。关键是要避免在错误的时间高价买入股票。
7.投资成功取决于预测吗?
芒格说:仅仅知道发生了什么不会让你赚很多钱。
巴菲特说:你认为你知道明天会发生什么,这会让你损失很多钱。
8.如何才能做好投资?
你必须热爱某件事才能做好它。如果你绝对热爱你正在做的事情,你就有很大的优势。成功的关键是激情可以提高你的效率。现在我对投资的热情与过去相比一点也没有减少,虽然没有像以前那样表现出来。我爱思考伯克希尔,我爱思考公司的投资,我爱思考公司的管理者,我爱思考公司的能量。这些想法是我生活的一部分。
我不认为仅仅因为我们看到我们做事的方式发生了变化就认为我们失去了激情是完全错误的。
我想到了在浴缸里投资美国银行,但浴缸不是投资思维中最重要的部分。
9.与时俱进
目前股票市场提供的投资机会远远好于收购企业整体协议提供的机会。
我们现在使用不同的投资模式。如果我们只是一直使用旧模式,我们不会做得那么好。
10.看什么书?
小时候,我已经读过奥马哈公共图书馆所有的投资书籍。格雷厄姆的书《聪明的投资者》给了我一个投资哲学的基石。

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