【注：标准价值投资者卡拉曼对价格与价值的偏差有深刻理解。从投资的角度来看，传统的价值投资模式，格林汉姆风格，是非常量化的，与成长型投资的主要区别在于它的科学性很高。对于投资来说，对单个企业的深挖往往达不到好的效果，对整体情况的了解远远超过个人的感知。对一个行业的理解有时会超过对单个企业的理解。企业的优劣往往一目了然。难点在于准确量化。缺乏科学量化的价值投资是流氓行为。往往，成长型投资就像花花公子，沾花惹草。】
Sethwbwbrklarman:投资分析怎么够？
大多数人都想知道他们将要投资的所有资产，从调查公司业绩到拜访退休员工。为了全面评估这些公司的具体价值，股票，投资者可以竭尽所能。然而，它真的有用吗？
在投资界享有盛誉的Baupost公司总裁、《投资经典《安全边际》(安全边际)一书的作者Seth Klarman给出了自己的观点：市场消息遵循28-28法则，花费的时间并不意味着获得的信息有用。同样的，再认真再细致，也难免会漏掉一些信息。即使你真的什么都知道，也不能保证你能赚钱。
克拉曼表示，目前，部分投资者对投资研究的热情已经到了非正常水平。为了投资一家公司，他们不仅分析了公司几十年前的财务报告和股价，还想了解公司的一切，包括行业情况、竞争对手、员工福利等等。他们向顾问和分析师寻求建议，最终甚至成为这个领域的专家。这样的毅力令人钦佩，但说实话，——收效甚微。
当然，这并不是说基本面分析没有意义。只是对于投资者来说，市场上的新闻也遵循着著名的28-28定律，即最有价值的80%信息只占你收集信息所花费时间的20%。换句话说，投资者花在收集信息上的时间有80%是浪费的。这也是边际效应：20%的时间后，花的时间越多，效果越差。
尽管如此，消费者仍然害怕错过重要信息。有鉴于此，克拉曼想告诉他们，真正重要的消息并不是那么容易得到的，公司会想尽一切办法阻止一些消息的传播。很容易理解，一些重要信息必须保密，以确保所有投资者在公平的基础上竞争。这些严格限制的新闻就是我们所说的内部消息。这些消息确实可能会帮助投资者赚到很多钱，但事实是投资者很难得到它们。
此外，业务信息也具有很强的时效性。环境和产业结构一直在变化，新闻每分钟都在更新。谁能说他什么都掌握了？即使我们能实时跟进，其他投资者大概也在这么做，信息优势连几秒钟都维持不了。怎么才能用它赚钱？
以下故事可能会启发投资者：
有一个专门研究消费品公司Clorox的分析师。他对这家公司的每一个产品规格了如指掌，对这家公司的每一个竞争对手，甚至一些小作坊都了如指掌。但就是这样一个人，在公司出现经营问题的时候，错过了所有的迹象，然后公司的股价从53美元跌到了11美元。
这种情况在华尔街并不少见。很多分析师对自己擅长的行业或公司都有很深的了解，但听从他们建议的投资者可能不会有好的结果。虽然在某种程度上，这是因为分析师因为工作需要，不得不不断发表自己的意见。但同时也是一个很好的例子：在投资领域，很难将知识转化为利润。
大多数投资者为了追求确定性和准确性，在所谓的市场消息上浪费了太多时间。一般来说，确定性与价格成正比。当确定性上升时，股票的价格也随之上升。——决心崛起的股票，肯定会激起大家的疯狂抢夺。真正能赚钱的，通常是能承受不确定性风险的人，而不是知识渊博的人。当投资者花费大量时间研究公司的细节时，他们可能已经错过了低价购买这些股票的最佳机会。
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