保罗都铎琼斯是另一个不可思议的成功故事。在纽约灾难性的棉花交易后,他卷土重来,于1984年成立了一家资金管理公司,然后退休。1988年底,每1000美元的初始投资上升到17000元。他门下的基金增长巨大,向客户分配利润已经成为惯例。这减少了他的管理费用,使他能够更好地管理他的资产。当许多行业不计成本地争夺资金时,能够做到这一点是很棒的。这种对金钱不偏不倚、漠不关心的态度,是几个市场奇才共同特征的一部分。
在接受杰克茨威格的采访时,琼斯总结了他的交易规则如下:
连损失都不要了。当你表现不佳时,减少交易量;当你交易顺利时,增加交易量。不要在你无法控制的情况下交易,例如,面对一份重要的经济报告。如果你失去的职位让你不舒服,那你就出局了,因为你随时都可以再次进入。没有什么比重新开始更好的了。
我不太在乎你什么时候下订单。唯一重要的是那天你是看涨还是看跌.谁在乎我走多远?这与当前看涨或看跌的市场环境无关,也与当前多头持仓风险和收益平衡无关。
交易最重要的规则是抵抗,而不是攻击。每天我都认为我的立场是错误的。如果我的职位对我不好,我的策略是走出去。别逞英雄。不要自我倾向,总是质疑自己和自己的能力。别以为你很棒。当你这样做的时候,你就失败了。
这五段不仅是琼斯思维的精髓,也是其他大投资者的特点。比如说,另一种只说防御的方式是,的首要目标是保护你的资本。”我总是认为我所持的每一个立场都是错误的。”我就是这个意思。当被要求给初学者一些建议时,琼斯给出了同样的答案。“不要专注于赚钱,”他说。“专注于保护你所拥有的。”他把自己当成一个市场投机者,发展一种新的市场观点,从低风险的角度去追求,直到被反复验证是错误的或者他改变了自己的观点。
骄傲会导致灾难性的经济损失。当茨威格问琼斯是什么让他与众不同时,琼斯说:“我不在乎三秒钟前犯的错误。我关心的是下一步怎么做。我尽量避免给任何市场增加情绪。我避免我以前的市场记录影响我目前的交易。”
最后一句话很醒目,因为很少有人会不受自己交易记录的影响。这说明投资者有能力改变自己的观点,他没有仅仅因为以前的信念而坚持下去。毕竟,灵活性是成功投资者的本质特征。尽管忠诚是人类的美德,但对不良市场的不忠也是受欢迎的。再次引用琼斯的话:“重要的是创造出依附于市场的情绪,因为你可以变得更聪明,探索到底发生了什么。”这样一来,你就可以完全不受干扰,正确预测市场的发展方向。

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