善用借来的钱购买安全、便宜、高品质股票

 

    作为全球最伟大的投资人,沃伦·巴菲特的财富密码屡遭“破解”。日前,耶鲁大学的一份报告称,巴菲特的成功“既不靠运气也不是魔法”,而是其实实在在的投资策略。

 

    投资回报率是整体股票市场两倍

 

    沃伦·巴菲特1930年生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。全球著名的价值投资者,曾多年位居世界首富。2013年福布斯全球富豪排行榜排名第四,净资产535亿美元。

 

    数据显示,巴菲特于1956年创立的伯克希尔·哈撒韦公司的夏普比率(对风险调整后的回报率的一项测量标准)达0.76,高过所有有着30年历史的任何股票或共同基金,几乎是整体股票市场的夏普比率(0.39)的两倍。即使把传统的四大因素(市场、规模、价值和势头)纳入到考虑范围之内以后,伯克希尔公司仍然有着一个高于适当的基准的显著的“阿尔法”,即回报率。

 

    投入1美元赚回1.6美元

 

    而两倍于股票市场的回报来源于什么?英国《每日电讯报》解读耶鲁大学的报告称,巴菲特充分利用“借来的钱”,购买“安全”、“便宜”、“高品质”的大型股票,通过利用杠杆比率来提高回报率,估计约为1.6∶1(即每投入1美元可获回报1.6美元)。

 

    高品质股票往往业绩表现平凡

 

    作为股神,巴菲特的财富密码一次次被解读,其中最为普通投资者熟知的,是作家爱丽丝施罗德在《滚雪球》一书中道出的“十条致富秘籍”。

 

    这份耶鲁大学的报告最有趣的发现是,具备低风险、便宜且高品质这些特性的股票往往都有着一般的业绩表现。在历史上,尤其是在下跌市场中,提供过更高的回报率的高品质的公司往往具有以下特点——低盈利波动、高利润率、高资产周转率(显示出效率)、低财务和经营杠杆作用(显示出强大的资产负债表和低的宏观经济风险)、低特定股票风险(无法由宏观经济活动解释的波动性)。

 

 

《滚雪球》列出的巴菲特秘籍

 

    1.利润投资:利润再投资,这便是巴菲特早期的投资方式。

 

    2.与众不同:不要因为别人的所说所做影响了自己的决定。

 

    3.拒绝幼稚:当得到那些可以对未来作出判断的信息的时候,就需要作出决定,并坚持自己的决定。

 

    4.事前确定底线:开始交易前明确自己的盈利底线。

 

    5.看紧小支出。

 

    6.控制负债:依靠信用卡和贷款生活,不可能使你变得富有。

 

    7.坚持不懈。

 

    8.知道何时退出,不要让焦虑迷惑了你的理性,要知道适时地退出以避免更大的损失。

 

    9.评估风险。

 

    10.了解成功的真正意义:巴菲特的成功并不能用美元和他的财富衡量。2006年,他承诺捐出几乎他的全部财富给慈善机构。

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