高智商的人无处不在,但股票市场永远是二八定律。
对于投资来说,智商是必要条件,而不是充分条件。
美国长期资本管理公司领导的智商首屈一指。在它的“梦想投资组合”中,有诺贝尔经济学奖得主、前美国财政部副部长、前美联储副董事长,还有许多顶级投行的负责人,他们的智商足以让一个国家脱颖而出。但正是这样一家天才管理的公司,对所谓完美投机程序的存在过于自信。在俄罗斯金融风暴中,其计算机自动投资系统在本可以忽略的小概率事件面前,错误地不断放大金融衍生品的操作规模,杠杆率高达60倍,造成巨大损失,最终被金融机构接管。
我们熟悉的股市圣经《聪明的投资者》。什么样的投资者“聪明”?证券分析先驱本杰明格拉哈姆在本书第一版中明确指出:“这种品质与智商无关,它意味着耐心、克制和求知欲;此外,你必须能够控制自己的情绪,反思自己。这种智慧与其说表现在智力上,不如说表现在性格上。”
投资大师巴菲特老师曾经说过:“投资的成功更多的取决于人格的品质,而不是智商。”
人格是指人格相对稳定和核心的心理特征,表现在人对现实的态度和相应的行为上,主要体现在对自己、对他人、对事物的态度和言行上。
根据心理学研究,人格不同于自然。人性是与生俱来的,不可改变的思维方式,如自尊、虚荣、荣誉感等。人性包括生存的本性、懒惰的本性和不满的本性。人格是在后天的社会环境中逐渐形成的,也受到个体生物因素的影响。
性格不自然,但后天会改善。
习惯成自然,自然成性格。对于人格的后天提升,首先需要有坚定的心理认同,将这种认同转化为日常习惯,将长期习惯积累为自然反应,从而达到大量量变后的质变效果,形成人格。
简而言之,性格需要磨炼。
那么,你需要锤炼什么样的性格才能“聪明”呢?
笔者认为,综上所述,投资品格主要应具备三点:理性、坚持和勇气。
一个合格的投资者应该具备理性的思维能力。具体体现在以下三个方面:
1、正确判断投资思路的优缺点,借鉴前人的经验。
投资理念众多,投资技术炫目,投资方式各异。我们需要理性思考,哪种投资理念更符合物质运动规律,更适合我们自己的特点,成功概率更高。
巴菲特的老师说:“1950年,我开始在哥伦比亚大学学习格雷厄姆教授的证券分析课程。在过去的十年里,我一直盲目热衷于分析、买卖股票,但我的投资业绩非常一般。从1951年开始,我的投资业绩有了明显的提升。但并不是因为我改变了饮食习惯或者开始运动。唯一的变化是,我学习并应用了格雷厄姆的投资哲学。原因很简单:在师傅手下学习几个小时的效果,远远好于我这十年自以为是的天真思维。”
2.避免盲目自信,明确投资风险的必然性。
投资大师Howard Max在《投资最重要的事》中明确指出,事物的发展是不确定的,投资者要“适度尊重风险,知道未来不可预测,明白未来是概率分布并据此投资,坚持防御性投资,强调避免错误的重要性”。
既然风险的存在是不可避免的,我们当然要避免杠杆投资和单一投资:杠杆投资会无限放大风险;单一投资高度集中风险。
3.正确认识自己。
正确认识自己包括两个方面:第一,发现自己的长处。“坚持买你认识的股票”是巴菲特的名言。只有在自己擅长和熟悉的领域,才能有深入的分析、自信和长期的坚持。投资的目标你能知道的就是稳健投资的方式。其次,正确认识到自己的天赋和精力是有限的。中国A股,有2000多家上市公司。如果我们想更多地了解它们,我们只能专注于研究其中的一小部分,自然我们最多只能从这一小部分中受益。
“深入研究基本面和合理回报”始终是投资和投机的重要区别。

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