由于圣诞节假期，沪港通从周二到周四暂停，A股从北方失去了三天在资金的参与。我们可以明显感觉到这三天的市场情况和平时不一样。以外资持仓相对集中的上证50为例，周二至周四日均成交额仅为350亿元，较平时减少约100亿。看看股票，贵州茅台、格力电器、美的集团等。这些都是顶级的外国投资者。这三天的成交量也比平时少了20%-30%左右。
相反，国内以资金为主的创业板，本周日成交量非常平均，创业板股票的活跃度完全不会因为沪港通暂停而减少。
如果你想问我从这些细节中能看出什么？我的回答是：目前白马股定价权主要是外资主导，其他股票股定价权主要是内资主导。
下图来自我三个月前发表的文章《重仓股五年跑赢大盘317%，外资的选股》，其中外资持股数据截至当时9月15日仍在。经过这三个月在资金，的疯狂买入，外资持股市值和股票自由流通股比例肯定大幅上升。比如美的集团接近沪港通28%的上限。
在本周沪港通三天停牌期间，这些外资尴尬股成交量很轻，其中不少在股票的累计幅度在3%以内，远低于其他股票，这个原因也很容易理解：这些白马股的换手率本来就低。当占这些白马股20%-25%的外资无法交易时，可以想象这些股票不会波动。
未来会如何演变？我的预测是：大概两三年后，除了一些板块巨大的金融股，很多外资尴尬股将陆续以外资持股比例30%的上限买入。当那一天到来时，股票的这些筹码将高度锁定，每天的换手率极低。任何一个大资金都想在这些股票站稳脚跟，这将大大提高股价。如果外国投资者觉得贵，他们会把手中的一些筹码卖给你。换句话说，当时股票的定价权基本上完全掌握在外国投资者手中。
我一直觉得谁有定价权就应该多研究研究资金的变化，目前我手上基本都是国外的尴尬股。因此，从沪港通开通的第一天起，我就一直关注着外资的动向，记录和思考外资为什么要为难这些股票人
相反，对于中小股票，的持有人，我建议大家多关注公募基金和热钱的动向，因为这些股票的定价权基本上完全掌握在国内的资金手中只要拉一张今年热门科技股的前十大股东名单，除了规模和规模，基本都是基金和热钱。
最后，我想说，我认为国内投资和国外投资没有任何区别。我尊重每个人对股票的信念有人相信芯片，有人相信5G，但我只是碰巧相信价值投资。
