什么是价值投资?投资价值的内涵
投资是指当一家公司的市场价格相对于其内在价值大幅降低时,买入该公司的股票。比如价值投资就是用五毛钱买一元人民币。
这种投资策略可以追溯到20世纪30年代,当时的本杰明?格雷厄姆创立,在伯克希尔之后?海瑟薇公司CEO沃伦巴菲特运用并发扬光大,价值投资策略在美国七八十年代备受推崇。
格雷厄姆在代表作《证券分析》中指出:“投资是建立在详细分析的基础上的,本金的安全和满意回报是有保障的。不符合这一标准的操作是推测性的。”他在这里说的“投资”,就是人们后来所说的“价值投资”。投资有三个基本概念,也是价值投资的基石,即正确的态度、安全边际和内在价值。
格雷厄姆注重以财务报表和安全边际为核心的量化分析,是买入廉价证券的“雪茄烟蒂投资法”。另一位投资大师菲利普?注重企业业务类型和管理能力定性分析的费雪,是注重成长的先锋。他的成长型投资方法是价值投资的变种和分支。巴菲特是大师。他将定量分析与定性分析有机结合,形成了价值增长投资规律,将价值投资带入了另一个新阶段。巴菲特说:“我现在比20年前更愿意为好的行业和好的管理付出更多。本倾向于只看统计数据。我越来越看重的是无形的东西。”就像威廉?瑞安说,“格氏写了我们所说的《圣经》,而巴菲特写了《新约全书》。”
在证券市场上,价值投资是一种常见的投资方式,寻找被低估的证券。与成长型投资者不同,价值投资者更喜欢成本收益比、账面价值或其他价值衡量基准较低的股票。
投资回报率
返回,返回资产,请参见条目“总资产回报率”和“资产回报率”。
公式为:roa=[净收入(1-税率)(利息支出)少数利息年数]/平均总额。
资产回报率=净利润/总资产
资产回报率指标将资产负债表和损益表中的相关信息有机地结合在一起,是银行利用其全部资金盈利能力的集中体现

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