1.熟悉指标,收集数据经济运行和发展是一个抽象的过程,其变化和结果不能被人们直接触及,而主要通过一系列经济指标来反映。各种经济指标在经济运行中是相互条件、相互联系、相互影响的,存在一定的因果关系,并按照一定的规律发展变化。如果国民经济运行出现异常,那么会有一些指标会先反映出来。正是由于经济变量之间的这种内在联系,我们对宏观经济的分析成为可能。因此,宏观分析的第一步是熟悉反映宏观经济运行的指标。要分析国民经济形势,首先要充分认识反映国民经济发展的主要指标,如国民生产总值、国民收入、物价总指数、工农业总产值等。如果要分析货币形势和货币政策,需要熟悉货币供应量、金融机构贷款、居民储蓄存款等金融指标。

(1)指标分类由于宏观经济现象的复杂性和多样性,反映这些现象的指标多种多样,但可以归纳为三类:总量指标、相对指标和平均指标。

总指数。总指数是指统计数据汇总后得到的总和指数,以指数的绝对值表示。它反映了一定宏观经济现象在一定时间、地点和条件下的规模和水平。根据总体内容的不同,总指标可分为表示整体中所有单位的一定数量的符号值之和的符号总数和表示整体中单位总数的单位总数。比如国民生产总值、工业总产值、农业总产值、利润总额等。全部属于标记总数,而企业、事业单位、从业人员等的总数。属于单位总数。

总量指标是反映一个国家的国情国力和一个地区、部门、单位的人力、物力、财力的基本指标。同时,总量指标是计算相对指标和平均指标的基础,相对指标和平均指标是总量指标的衍生指标。总量是否正确直接影响相对指标和平均指标的计算结果。因此,总量指标是宏观分析和研究经济运行客观规律的重要依据。

正确计算和应用总量指标必须坚持以下原则:一是必须明确每个总量指标的含义和范围,区分其与相关指标的界限。比如在考察国民生产总值和国民收入时,只有明确它们各自的含义和范围,才能正确运用这些指标进行分析。

其次,不同种类的物理总量指标的数值不能相加,只有相似的现象才能计算物理总量。显然,石油和电视的产量不能加在一起,小麦和棉花这两种农作物的产量也不能混为一谈。

最后,类似现象的总指标的数值,只有其计量单位一致才能求和,否则必须先换算成统一的计量单位。

相对指标。相对指数是社会经济现象中两个相关指标的比值,表示各种经济现象之间的数量对比关系。相对指标一般有百分比、千分、系数、倍数等。其中,百分比是最常用的一种。相对指数的优势在于它抽象出反映两种社会经济现象分子和分母的具体数值,便于现象之间的比较分析。

相对指标可以清晰地解释社会经济现象之间的数量对比关系。例如,将工业总产值与工农业总产值进行比较,或者将报告期内某一主要产品的产量与基期内的产量进行比较,就可以看出结构,

相对指标主要包括以下几个方面:一是计划完成的相对指标。是实际数与计划数的比值,主要用来反映计划完成情况。

二是结构性相对指标。它是人口中不同部分的相关值与总值的比值,反映人口中各部分的比例。例如,外贸出口量占进出口总额的比例反映了出口量占进出口总额的比例。此外,通过考察不同时期结构性相关指标的变化,可以看出事物的变化过程和发展趋势。

第三,比较相关指标。是指同一时期不同空间内某一相似现象的比较,表明某一相似现象在国家、地方或部分之间的相对差异程度。例如,A国和B国的国民生产总值之比反映了两国在经济实力上的差距。

第四,动态相对指标。它是某一现象的报告期价值与同一现象的基期价值之比,反映事物的发展速度或增长速度。例如,1994年中国国内生产总值为44918亿元,1993年为34477亿元,1994年为111.6%,即增长11.6%(按可比价格计算)。相对指标的计算以总指标为基础,计算时必须注意两个比较指标的可比性,这是计算相对指标的前提。只有两个指标的内容、范围、时间等完全一致,才能正确反映经济现象的特征,为我们的分析提供依据。使用相对指标进行分析时,要坚持一个原则:即相对指标要与相应的绝对值相结合。因为相对指数是两个绝对值比较的结果,在这里,不同现象的绝对水平的差异被掩盖了。

事实上,较大的相对数可能是两个较小的绝对数比较的结果,而较小的相对数可能是两个较大的绝对数比较的结果。如果只观察相对指标,忽视现象绝对层次的差异,就不能充分反映客观现象的真实情况。比如1994年中国国民生产总值增长率超过11%,而同期美国的增长率低于4%,远低于中国。但从绝对水平来看,1994年中国国民生产总值的绝对量为45006亿元,约合5500亿美元,而同期美国的国民生产总值约为5万亿美元,比中国高出近10倍,其1%增长的绝对值为500亿美元,相当于当年中国国民生产总值的10%。这说明中国仍需保持相对较快的经济发展速度,逐步缩小与发达国家的差距。可见,只有把相对指标和绝对指标结合起来,才能正确分析经济现象。

  
③平均指标。平均指标是说明同质总体内某一数量标志在一定历史条件下一般水平的综合指标,如人均国民生产总值、职工平均工资、商品平均价格、粮食单位面积产量等,反映了总体的一般水平。平均指标只能就同类现象进行计算,也就是计算平均指标的各单位必须具有同类性质。
平均指标也是在宏观分析中广泛应用的一类指标,它们可用于同一现象在不同地区、不同部门或单位间的对比,以反映各地区、部门或单位的效益;还可用于同一现象在不同时间的对比,以反映现象发展的趋势和规律性。除此之外,平均指标还可用于分析现象间的依存关系和进行数量上的估计推算,如利用部分总体单位计算的平均指标来估算其全部总体的平均指标,或乘以总体单位数来推算总体的标志总量等。   
常用的平均指标有算术平均数、调和平均数、几何平均数、众数和中位数等,其中最为常用的是算术平均数与几何平均数。算术平均数是用总体各单位标志值总和除以总体单位个数后所得结果,它的好处在于通俗易懂,而且还是其他许多指标及分析方法的基础性指标。几何平均数是将几个变量连乘后开几次方根计算所得平均数,常用于计算平均发展速度等。   
(2)指标名称和指标数值 指标由指标名称和指标数值所构成,前者是指标的质的规定,反映了一定的社会经济范畴;后者则是指标的量的规定,它是根据指标的内容所计算出来的具体数值。因此,熟悉指标不仅要知道各项指标的名称、涵义及特点,还必须搜集相应的数据资料。   
数据资料是宏观分析与预测,尤其是定量分析预测的基础,无论是对历史与现状的总结,还是对未来的预测,都必须以它为依据。所以,在确定分析对象及相应主要指标后,就要下功夫搜集与之有关的历史与现时的数据资料、事实、变革等各种有关的信息。有时资料可能因口径不一致而不可比,或是不反映变量变化规律的异常值,此时还需对数据资料进行处理。   
①数据资料的来源。宏观分析所需的有效资料一般包括政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等。这些资料来源主要有:第一,从电视、广播、报纸、杂志等了解世界经济动态与国内经济大事。   第二,政府部门与经济管理部门,省、市、自治区公布的各种经济政策、计划、统计资料和经济报告,各种统计年鉴等。如《中国统计年鉴》、《中国经济年鉴》、《经济白皮书》等。   
第三,各主管公司、行业管理部门搜集和编制的统计资料。   
第四,部门与企业内部的原始记录。   
第五,各预测、情报和咨询机构公布的数据资料。   
第六,国家和省市领导人报告或讲话中的统计数字和信息等。   
②对数据资料的质量要求。   
第一,准确性。数据资料必须准确可靠,虚假的数据资料将导致得出不真实的结论。   
第二,系统性。数据资料要连续和系统,要有历史各期的统计数据资料。连续而系统的信息资料是分析比较、掌握经济运行规律的基础。支离破碎、零零散散的数据资料对于分析价值不大。   
第三,时间性。数据资料要新,要有近期和最新的数据资料。某些数据资料的时效性很强,搜集或处理不及时就会失去利用价值。   
第四,可比性。由于社会变革、经济变革、统计制度的变化、物价涨落,及行政区划、企业归属、市场供应范围的改变等原因,常使历史统计数据不可比,直接使用这些数据将造成很大的误差。因此必须对不可比数据调整口径或进行单位换算,使之具有可比性。   
第五,适用性。许多数据资料虽然符合上述四项标准,但与分析目标无关,如果把它们搜集进来,不仅浪费时间和精力,而且不利于提高分析的效率与精确度。   
③数据的处理方法。进行宏观分析时,各项数据必须口径一致,否则就不能用于直接比较,因此必须对这些数据进行处理。另外,由于一些特殊原因,在搜集到的数据中往往包含一些异常数据,如果直接把这些异常数据用于分析,就会影响分析的结果,得出不确切的结论,不能反映在正常情况下经济运行的规律,因而也需要进行处理加工。下面将介绍一些简单的处理方法。   
第一,对不可比数据的处理方法。造成数据不可比主要有两种情况:
一是由于国家政策法规造成数据统计口径不一致。
例如,我国1981年开始利改税,则因税法的变化造成税收额的历史统计数据不可比。对此可用利税额代替税收额进行分析,或者在样本数据够用时,只用利改税之后的数据资料。
二是因价格因素造成的统计数据不可比。
当用国民生产总值、国民收入、国内生产总值、工农业总产值、社会商品零售额等用价格计算出的货币量数据进行分析时,都应按某年不变价格进行折算,剔除价格的影响,使数据之间具有可比性。具体做法是将按当年价格计算的经济指标值除以当年对基年的物价指数,就得到按基年不变价格计算的指标数值。   
第二,对异常数据的处理方法。由于建国后我国曾经发生过"大跃进"、"三年自然灾害"、"文化大革命"等特殊历史事件,而使不少经济数据大起大落,成为不能反映变化规律的连续几年的异常值。因此,在进行分析时应将这些异常值剔除。   
但是,有时由于数据较少,若剔除这些异常数据就会更少,也不利于正确分析,此时就需要采取一定的方法。最简单的就是利用平均值法,即将异常值前后相邻两期数据的算术平均值作为当期修正值。
二、依据资料对指标进行分析 利用搜集到的资料对各项指标进行分析是宏观分析的中心内容,熟悉指标与搜集资料以对各项指标进行分析为目的,对未来经济形势的预测以对各项指标进行分析的结果为依据。如果分析工作没有做好,那么不仅前一阶段的努力将付诸东流,后一阶段的预测也变得毫无意义。因此,分析工作必须力求完善、准确。   
宏观分析的方法多种多样,可以按时间长短划分为短期分析、中期分析、长期分析;可以按对时点和时段的选择划分为动态分析与静态分析……,但从根本属性上来划分则不外乎两种:定量分析与定性分析。   
定量分析是依据统计数据,建立数学模型,并用数学模型计算出分析对象的各项指标及其数值的一种方法。定性分析则是主要凭分析者的直觉、经验,凭分析对象过去和现在的延续状况及最新的信息资料,对分析对象的性质、特点、发展变化规律作出判断的一种方法。相比而言,前一种方法更加科学,但需要较高深的数学知识,而后一种方法虽然较为粗糙,但在数据资料不够充分或分析者数学基础较为薄弱时比较适用,更适合于一般的投资者与经济工作者。
因此,本章以后几节所做的分析基本上以定性分析为主。但是必须指出,两种分析方法对数学知识的要求虽然有高有低,但并不能就此把定性分析与定量分析截然划分开来。事实上,现代定性分析方法同样要采用数学工具进行计算,而定量分析则必须建立在定性预测基础上,二者相辅相成,定性是定量的依据,定量是定性的具体化,二者结合起来灵活运用才能取得最佳效果。   
不同的分析方法各有其不同的特点与性能,但是都具有一个共同之处,即它们一般都是通过比较对照来分析问题和说明问题的。正是通过对各种指标的比较或不同时期同一指标的对照才反映出数量的多少、质量的优劣、效率的高低、消耗的大小、发展速度的快慢等等,才能为作鉴别、下判断提供确凿有据的信息。因此,进行宏观分析必须重视充分发挥比较法的作用。怎样才能更好地做到这一点呢?一个行之有效的方法就是将比较法与解剖法结合起来运用。通过解剖可以发现经济现象的内在与矛盾,这就为对比法提供了充分发挥作用的条件。   
宏观分析主要是围绕各项宏观经济指标展开的。要了解当年的国民经济形势,可以通过观察国民生产总值、工农业总产值等指标来进行;要了解当年经济形势与上年相比有何变化,可以通过将各年的总体指标值进行对比来寻找答案。但是,要分析为什么会发生这种变化,仅就笼统的总体指标是不行的,还必须把各项总体指标进行层层分解,使之成为一个个具体的分部指标,通过对比这些分部指标的变动情况,分析导致变动产生的原因,从一个个不同的侧面来反映经济运行的内在规律,并根据这一规律预测未来的经济形势。
三、预测未来的经济形势 经济预测之所以能够进行,是因为经济现象具有客观规律,这种规律性是可以认识并且在一定程度上是可以控制的。   
正因为如此,我们才可以根据已观察到的规律性推断未来的发展变化。   
(1)经济预测利用了经济运行的两个基本原理
①经济现象的发展变化是连续的。从任一经济现象的全过程来看,其发展的各个阶段具有连贯性,今天的情况是由昨天演变而来的,明天又是今天顺序发展的结果。因此,对现状的分析是建立在对过去的总结的基础上的,而对未来形势的预测也必须以对现在的分析为依据。   
②各种经济现象是相互的。任何一个经济现象其产生、发展、消亡都不会是一个完全独立的过程,而是种种因素共同作用的结果。因此,对某一经济现象可能发生的变化作出预测就不能局限于仅考虑该现象自身,而要从各个角度出发,全面把握其变化规律。当然,这并不意味着必须对各种影响因素一视同仁,因为在这些影响因素中总是有起主导作用的,分析与预测的重点应该放在这些因素上。
(2)预测未来经济形势的主要几个方面 根据以上两个基本原理,对未来经济形势的预测主要从以下几个方面进行:
①当前经济运行中出现的一些问题。这些问题的存在可能会影响到经济的正常运行,那么,它们将对未来经济形势产生何种作用、这种作用是正向的还是反向的、作用程度有多大、针对这些问题政府会采取一些什么措施,所有这些都会对投资者制定未来投资战略产生重大影响。   
②经济发展提出了什么样的要求。经济发展的不同阶段,对能源、交通、农业、工业等等有不同的要求,政府为此而采取的相应措施也会发生变化。这就使得投资者必须及时预测可能产生的变化并相应调整自己的投资战略。   
③由于政治需要或其他一些因素导致的变化。在许多情况下,政治或其他一些因素将对经济发展起到决定性的作用。   
国际政治形势的变化、国内政治体制的改革、战争、自然灾害等都可能使经济发展的方向与速度发生很大的改变。这也要求投资者能对这些问题有一个较为清醒的认识,对可能出现的情况做好准备。   
以上介绍了宏观分析的基本思路以及一些基本的概念与方法,目的是为了使投资者能够对宏观分析有一个大致的理解,在进入到具体分析时能沿着一条正确的道路走下去,力争用最少的时间取得最大的成果。在以下几节里,将就宏观分析的几个主要方面进行专门的介绍。

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