股票？什么东西便宜
前四季度的EBIT/EV是判断股票是否便宜的标准。
我不想量化这个公式，至少目前不想，因为你总能在A股市场看到股票高PE值，股票瘫痪低PE值。不过，为了学术严谨——，至少我看过(_)，我还是列出了公式。
EBIT/EV的公式为：(营业收入-营业成本-营业税及附加-管理费用-销售费用合资企业投资收益)/(市值短期借款应付票据一年内到期的非流动负债短期债券应付长期借款应付债券应付少数股东权益-待售金融资产-持有到期投资递延所得税负债-超额现金)。计算EBIT/EV的公式可以简单地认为是：(营业收入财务费用)/(市值应付票据短期贷款一年内到期的长期负债短期债券应付长期贷款债券应付少数股东权益-超额现金)。
2.空头估价
你在某个价格上得到的越多，它就会越便宜。EV/EQ=(市值短期借款应付票据非流动负债一年内到期短期债券应付长期借款应付债券少数股东权益-待售金融资产-持有到期投资递延所得税负债-超额现金)/(流动资产固定资产)这个数值是否在可接受范围内可以判断当前股票的价格是否在可接受范围内可以判断股票的长期上行至于这个长期是多久，别问我，我不知道。
基本的
熊市估值法总是需要先看公司的概况。我认为除了公司做什么和什么时候上市，没有什么可看的。在我看来，这并不是特别重要。如果说重要，那就是行业性质对企业经营的影响。但如果我们的估值是对某个行业单独进行排名(不同行业的估值方法不同)，那么这个行业还有什么重要的呢？显然，这不重要。
护城河
首先，从巴菲特身上，我们可以知道什么是护城河，什么是有效的护城河。我将列出有效的护城河概念如下：
企业拥有的品牌、专利或法律许可等无形资产，可以使企业销售竞争对手无法模仿的产品和服务。
企业销售的产品或服务使客户难以割舍，形成一种让企业拥有定价权的客户转换成本。
一些幸运的公司也可以受益于网络效应，这是一个非常强大的经济护城河，可以将竞争对手长期拒之门外。
一些企业通过流程、地理位置、经营规模或独特资产形成成本优势，使其能够以低于竞争对手的价格销售产品或服务。
企业是否拥有护城河，可以简单从财务数据中的两个指标来判断，一个高于同行业毛利率，一个低于同行业三费占比。为了便于量化，这里将五年三费毛利率/占比加权平均排名，排名越高护城河越宽。
承担基本价值
公司十年现金流的总和除以公司十年资本支出的总和，衡量公司过去十年支出的钱和赚的钱的比率。价值越大，花的钱越少，公司赚的钱越多。考虑到不是所有公司都有十年报表要查，这里是5年。
承受增长价值
公司十年净利润的增长值除以十年资本支出之和，即为衡量公司十年利润增长所需的资金。价值越大，成长需要的投资就越少，不吃草也能产奶的好牛。考虑到不是所有的公司都有十年报表要查，这里是五年。
安全系数
熊市估值将股票的安全边际分为几个等级。个人觉得没必要。格雷厄姆认为，只有当价值明显高于价格时，才能有足够的安全边际。他列出了一个可以称得上便宜的股票标准：价值至少应该比价格高50%。换句话说，价格相对于价值至少被低估了三分之一，相当于6.6%的折扣。所以，个人认为，没有必要设置下限，而应该设置上限。
在这里补充几个概念。
PE=市盈率=市值/净利润(与大家对公司的估值有关，可以理解为投入的钱过几年就能收回。比如公司一年能赚100万的净利润，你花1000万买这个公司，那么市盈率就是1000/100=10倍)
PB=市盈率=市值/净资产(关系到大家对公司的估值，公司的总资产-负债=净资产，净资产才是这个公司真正属于股东的东西，越多越好，市盈率越小越好)
市场化率=市值/销售收入(与大家对公司的估值有关，销售收入是公司再经营产生的总收入，不含费用，是毛利，所以越多越好)
市值=每股价格*总股本
