公开市场操作术语解释:
公开市场操作(open market business)是央行处理基础货币、调节市场流动性的主要货币政策工具。通过央行与指定交易商之间的证券和外汇交易,可以实现货币政策调控的目标。中国人民银行自20世纪90年代初开始公开市场业务以来,在不同时期使用了不同的操作工具。2003年4月28日,中国人民银行发布当年第6 《公开市场业务公告》号文,决定自4月29日起,每周二、四暂停回购操作。之后,中国人民银行将通过中国人民银行债券发行系统,通过竞价方式向公开市场业务一级交易商发行央行票据。
公开市场操作系统:
欧洲中央银行系统内的公开市场业务将在指导利率、管理货币市场和向市场发送政策信号方面发挥重要作用。欧洲央行将主要通过回购协议买卖资产、信贷业务等反向交易进行公开市场操作。
欧洲央行开放市场业务有四种方式。一是主要再融资业务(简称Refi),由成员国央行按照招标程序每周进行一次,两周后到期,向市场发出政策信号。再融资利率也是欧洲央行调控经济最重要的杠杆率。二是长期融资业务,由成员国央行按招标程序每月进行一次,三个月后到期。第三,微调操作由成员国央行在一定情况下通过招标程序和双边程序进行。第四,结构性操作,只要欧洲央行想调整资金,的结构,就可以由成员国央行通过招标程序和双边程序进行。
公开市场交易的类型:
从交易类型来看,中国人民银行公开市场债券交易主要包括回购交易、即期债券交易和发行央行票据。
回购交易有两种:正向回购和反向回购。正向回购是指中国人民银行向一级交易商出售证券,约定在未来特定日期回购证券的交易行为。正回购是指央行从市场回收流动性的操作,而正回购是指央行在到期时向市场投放流动性的操作。逆回购是指中国人民银行向一级交易商购买证券并同意在未来特定日期向一级交易商出售证券的交易行为。逆回购是指央行向市场投放流动性的操作,当逆回购到期时,是指央行从市场上收回流动性的操作。
现货债券交易有两种:买入现货债券和卖出现货债券。前者是央行直接从二级市场购买债券,一次性投放基础货币。后者是央行直接卖出债券,一次性收回基础货币。中央银行票据是中央银行向商业银行发行的调整商业银行超额准备金的短期债务凭证。其本质是央行债券。之所以被称为“央行票据”,是因为它突出了短期性的特点(从已发行的央行票据来看,最短期限为三个月,最长只有三年)。它是面向公开市场业务中的一级交易商发行的,主要功能是为市场提供基准利率并加以推广。央行票据是中国人民银行发行的短期债券。通过发行央行票据,央行可以收回基础货币,当央行票据到期时,体现为投放基础货币。

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