古今中外的投资专家都谆谆教导后来者,投资股市要牢记三个最重要的基本原则:一是风险;二是风险;第三是风险。第一次听到这三个重要原则的时候,我就在想,凡事都有风险,那为什么还要反复强调这句话呢?我揣测了很久,有一天我体会到了这三个原则的真谛。我们可以这样解读这句话:第一,价值;第二是价值;第三是价值。
这三个重要原则实际上是指一件事,即风险和价值是同一事物的两面,互为因果。这个重要原则有两层含义:第一层含义是,选择一个有价值的股票不是为了赚钱,而是为了控制风险。第二个层次是有风险才有价值,没有风险就没有价值。这就是我说的:在危险中寻求财富。
每个人都钦佩巴菲特的价值投资哲学。每个人都在股市中选择有价值的股票。然而,我们发现宝贵的股票的增长非常有限。原因是什么?它没有风险。无风险也是一种风险。巴菲特在收购可口可乐公司的股票时也遇到了这样的问题。巴菲特认为可口可乐公司的股票很有价值,但是股价很高,所以他耐心等待。终于有一年,可口可乐公司的股票价格下跌,他开始大量购买。风险和价值是孪生兄弟,所以我们在选股时不能以价值换价值。其中最好的指标是风险收益比,它是动态的。
股票市场的许多投资者都是价值投资概念的粉丝。他们物有所值。他们痴迷于企业的财务报表,试图从财务报表中捕捉企业的价值。他们认为财务报表优秀的企业股价肯定会上涨。这在某种程度上是对的,但他们往往忽略了价值的另一面,风险。我之前说过,股价的上涨是价值的兑现。没有股价的上涨就没有价值,至少股价还没有到兑现的阶段,价值的另一面就是风险。有什么风险?这是一个很大的下降。也就是说,有价值的股票通常是已经跌到谷底的股票,然后才有可能实现价值,而股价的上涨就是这个价值的实现。从这个过程来看,所谓的价值是有阶段性特征的,或者说,股票交易所捕捉到的价值是一个动态的价值,需要根据市场来判断,光靠研究企业的财务报表是无法准确判断的。
最近股市的猪肉板块很强,之前案例我通过图表给大家介绍过。这是一种技术上的选股方式。为什么它们现在有价值?只是因为它们是周期性的,股票,的股价以前跌得很低,而现在业绩已经爆炸,所以上涨就像彩虹一样。从风险和价值是一件事的两个方面的结论来看,价值分析和技术分析是一个统一的整体。没有股价的上涨,就没有价值可实现。没有价值作为基础,增加的幅度非常有限。
价值的动态特性决定了我们仅仅解读财务报表是不够的。我们应该专注于陈述。市场供求是什么?产品卖的价格高吗?订单是否足够?产能能跟得上吗?记住:功夫在诗歌之外。选股的关键是“等风来”。当风来的时候,猪可以被吹向天空。什么是风?风是业绩的爆发式增长。如果你在每股季度收益中看到这样的迹象,那就是风来了:0.02、0.03、0.02、0.25、0.35。只有当你看到这样的数据,风才向你吹来。怎么能看到被吹上天的“猪”?从图表趋势来看。即股价成交量突破30周均线,然后沿着45度角上行。这就是技术分析中股票交易的方法。结合前面的价值分析,会对选股和股票交易起到很好的作用。后期股价会大幅上涨,是热钱参与炒作的结果。
因为不是所有有价值的股票都是周期性的股票,你不可能在底部抓住一个崛起的股票事实上,这不是问题的关键。你要记住,价值和风险是孪生兄弟。我们必须选择正在实现价值的股票,以及处于上升阶段的、有价值的股票,只要有回调趋势,就可以买入。这也是股票交易的一种方法。股票交易,股票交易,股票是要炸了。

发表评论

后才能评论