基本面分析又称基础分析,是以证券的内在价值为基础,重点分析影响证券价格和走势的各种因素,从而决定投资哪些证券以及何时买入。分析的基本假设是,证券的价格是由其内在价值决定的,价格在政治、经济、心理等因素的影响下变化频繁,很难与价值完全一致,但总是围绕价值波动。理性的投资者应该根据证券的价格和价值之间的关系做出投资决策。基本上,该分析主要适用于周期相对较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精度较低的领域。

基本任务

基本证券分析有两个基本任务:

1.一个任务是评价证券的内在价值,其功能是建立判断证券市场价格的参考标准。

2.另一个主要任务是因素分析。试图通过分析与证券价格有逻辑的各种因素,探究证券价格决定和变化的内在原因,并在此基础上判断证券价格的走势。

以及决定证券价格的因素:

(1)根据内容,有政治、经济、社会、自然、政策、战争、市场和心理因素。

(2)根据层次不同,有宏观经济、行业、企业等多种因素。

(3)分地区有国内因素,也有国际因素。

(4)根据发生时间,有已经发生、正在发生、将要发生的因素。

(5)根据影响广度,有影响整个市场、局部市场和个别证券价格的因素。

(6)根据信息的充分性存在确定性、不确定性和风险因素。

(7)根据发生状态,有正常和意外因素;根据价格变化的方向,有很多优点、缺点和中性因素。

(8)根据不同的影响对象,存在影响债券、股票,期货和期权价格的因素。

要素

1.经济因素

经济周期、国家财政状况、金融环境、国际收支状况、行业经济地位的变化、国家汇率的调整都会影响股价的涨跌。

经济周期是经济运行中内部矛盾引起的经济波动,是独立于人的意志之外的客观规律。股市受经济形势直接影响,必然呈现周期性波动。当经济下滑时,股市必然会走弱下跌。当经济复苏繁荣时,股价也会上涨或呈现坚定的上涨趋势。根据以往的经验,股票市场往往是经济形势的晴雨表。

如果国家财政状况表现出很大的通货膨胀,股价就会下跌,当财政支出增加时,股价就会上涨。

金融环境宽松,市场资金充足,利率下降,存款准备金率下降,大量热钱将从银行转向股市,股价将趋于上涨;国家收紧货币政策,市场资金供不应求,利率上升,股价通常下跌。

国际收支顺差,刺激国内经济增长,会推动股价上涨;当出现巨额赤字时,会导致本国货币贬值,股票的物价会普遍下跌。

2.政治因素

国家政策的调整或变化,领导人的更换,国际政治动荡的频繁,国家权力在国际舞台上的重要转移,国家之间的战争,一些国家的劳资纠纷甚至罢工,往往导致股价波动。

3.公司自身因素

股票自身价值是决定股价的最基本因素,主要取决于发行公司的经营业绩、信用水平,以及股票,的发行现状、发展前景和预期收入水平等。

4.行业因素

行业在国民经济中地位的变化,行业的发展前景和潜力,新兴产业带来的影响,以及上市公司在行业中的地位、经营业绩、经营状况、

投资者的动向、大投资者的意图和操纵、公司之间的合作或相互持股、信用交易和期货交易的增减、投机者的套利行为、公司增资的方式和金额等。可能都对股价有很大的影响。

6.心理因素

投资者受到各方面影响后心理状态发生变化,往往导致情绪波动、判断失误、盲目跟随大投资者、疯狂买卖,这些也是导致股价暴跌、暴涨的重要因素。

优点和缺点

1.基础分析的优势在于可以全面把握证券价格的基本走势,应用起来相对简单。

2.基础分析的主要缺点是预测的时间跨度比较长,对短线投资者的引导作用比较弱;同时,预测精度相对较低。

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