对股票进行基本面分析是一项相当繁琐的工作,没有具体的公式模板,也不能通过阅读财务报告轻松完成。我们需要一个长期的、枯燥乏味的研究,最终得出一个简洁明了的结论。

价值判断

在基本面分析之前,我先来简单说一下公司估值。总的来说,我们看好股票,因为我们看好这个股票的长期趋势简单来说,它可以上涨,我们可以通过差价赚钱。专业点说,我们认为这个股票市场的内在价格高于当前的市场价格,这意味着这个股票被低估了。因此,我们分析的重点是如何分析一个股票的内在价格

计算股票:内在价格的主流方法有三种:一种是根据企业未来的股利折扣来计算。也就是绝对估值法,比如DDM模型等等。只要你知道股票,的股息,你就可以根据它的股息比率来计算内部价格。具体公式为:P=D1 /(K-G) D1为公司下一年度的股利,K为有效市场利率,G为股利增长率[G=ROE *(1-股利支付率)];二是相对估值法。也就是用公司的市盈率来计算股价。修正后的市盈率=(D1/E1)/(K-G),这里我们要注意下一年的数据为基本每股收益。最后一个是基于EV,也就是企业的价值。即企业价格倍数EV/EBITDA。这是几种常用的公司估值方法。

在明确了企业的价值和一些基本判断之后,我们将简要说明一些基本的分析框架。

自上而下分析

这种分析方法是从上到下分析股票的基本面。首先要分析整个宏观环境,然后是行业分析,然后是公司的基本面分析。

常量分析

宏观分析是看当前的整体经济环境,主要分为两个方面,一是内部经济环境分析,二是外部经济环境分析。对内看当前国内央行的策略和政策意图。例如,中国目前正处于金融监管的关键时期,所有经济指标都出现了下滑的迹象。宏观环境不是很宽松。看看外面,也就是国外的整体经济情况。它通常基于美国美联储的动态。从外部环境来看,美国从2015年12月开始进入加息周期。一旦美联储加息,中美利差将开始扩大,这将导致资金从中国外流。所以内外环境对股市的支持力度不是很大。因此,我们可以看到,大盘在今年上半年的表现并不是很好。

行业分析

其实我们分析一个行业,有很多方面需要设计。比如结合以上宏观分析,我们接下来会确定整个大产业。比如现在宏观环境处于经济下行周期。这时候就需要找到一些能够抵御经济周期风险的行业,也就是一些非周期行业来布局。比如食品、医药等行业。比如现在市场通胀严重,需要找一些抗通胀的行业来布局。简单来说,我们需要对行业进行战略分析。

现在强有力的战略分析是竞争战略之父迈克尔波特提出的“五力模型”,即进入的行业威胁分析、供给力分析、购买力分析、替代威胁分析和现有竞争分析。这个“五力模型”可以在百度上找到,具体的理论知识可以搜索。通过这个五力模型,我们可以大致知道这个行业是否是一个合适的选择。

战略分析之后,还要看具体的行业运营模式。即是低成本占领市场,还是通过差异化投资占领市场。

整个宏观和行业分析之后,就可以进入公司分析的层面,也就是向下。(行业分析框架乃至业务周期流程见附图。因为内容主要参考国外文献,没有翻译。)

公司分析

关于公司分析,上面的朋友已经详细回答了。这里就不细说了。

lt;img src=’/images/200311/1r 04 b 406-0 . jpg ‘ data-raw width=’ 553 ‘ data-raw height=’ 338 ‘ class=’ origin _ image zh-light box-thumb ‘ width=’ 553 ‘ data-origin=’ https://pic 4 . zhimg.com/v2-9cb 261 c 17256 A8 a 9001 c 96 dffdfaf 0 D8 _ r . jpg ‘/gt;对股票基本分析价值的判断插图

lt;img src=’/images/200311/1r 0462 u5-3 . jpg ‘ data-raw width=’ 553 ‘ data-raw height=’ 426 ‘ class=’ origin _ image zh-light box-thumb ‘ width=’ 553 ‘ data-origin=’ https://pic 3 . zhimg.com/v2-841 defcbb 64 BF 239 a 519 Fe e 372292 c 5f _ r . jpg ‘/gt;对股票基本分析价值的判断插图1

发表评论

后才能评论