收入有两个主要来源：
一个是这条线路的收入，说白了就是卖车票给乘客；一个叫跨线营收，其他高铁线路用京沪线，全国各地铁路局都要交专利费。
近三年来，京沪高铁客运量增长12%，客载系数接近80%。
损益表如下：
此外，京沪高铁运营成本非常稳定，增速也很低。现金流好，财务负担小。
净资产收益率稳步增长，2018年净资产收益率为7.01%。根据国际经验，日本最好路段的ROE可以在10%左右。
历史股息率在50%-70%左右。说白了，净利润的一半与股东分享，预计股息率为2.3%-2.5%。
关于估值，这个重资产行业必须用PB来计算。京沪高铁最新一期总资产约1870亿元，2018年盈利规模102亿元。估值合理吗？欢迎大家一起讨论。边肖认为没关系。作为领导者，应该有一定的溢价。
至于它的未来，我们可以把它看成是一只债券，增长率低，现金流稳定，确定性强，但不要指望业绩会爆发，可以说更适合长期投资。
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