证券借贷的风险是有限的股票对无限的资金融资融券是卖空者出售其他股东的股票。它提高了闲置股票,的效率,但股票的总发行量永远不会增加。
不同于国外股市的裸卖空。裸卖空是在市场上无中生有地卖出,而不事先借用股票。在短时间内,市场上卖空股票的数量有时是实际总发行量的几倍。
根据中国目前对融资融券的规定,资金等资金,堆积的尴尬股,可能会成为融资融券的目标股票。如果市场参与者认为这些股票中的一部分与大盘,相比被高估,然后根据规定做空这类股票,当证券借贷的保证金达到流通股的25%时,他们将被暂停出售证券借贷。
也就是说,拥有2亿股流通的股票,最多允许证券借款人卖空5000万股,卖出后将无法打压。多方资金有充足的后援,当多方证券借贷浮存被吸干时,股价必然暴涨。
根据规定,客户在信用交易中的担保比例不得低于130%,否则可能被强制平仓,卖空期限不得超过六个月。然后,由于形势,卖空方只能高价收回,甚至无股可买却无法了结局面,滋生了巨大的风险。
由于现有股票对筛选证券借贷标的的要求过于宽松,可能成为做空滚动的风险来源。
例如,选择证券借贷主体的股票,要求“股东人数不得少于4000人”,“发行量不得少于2亿股”。按照这个推理,每户平均持股上限约为5万股,即使大资金高度聚集,也很难违反这一条款。这样,就有可能将股票,资金,高度控制的股票,纳入证券借贷的主体。
股权分置制度在防范和控制空滚风险方面效果不佳。为防范大投资者在市场上对某公司过度持仓引发的风险,在《上海证券交易所股票上市规则关于公司股权分配的补充通知》中规定,公众持有公司股份总数不足25%的,可以暂停上市。同时,《补充通知》将“持股10%以上的股东及其一致行动”排除在“公众”概念之外。

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