自去年12月以来,已有近20家公司宣布有意分拆子公司在华上市。此前,大部分计划都被拆分到了科技创新委员会。最近,随着创业板注册制度的出现,在创业板分拆上市的计划大幅增加,总数达到11个。康威拟分拆的萤石网络上市地点也是深交所。
中信证券(23.380.39%,咨询股)研究报告显示,参考科创板经验,预计10月左右首批注册企业将登陆创业板。创业板注册制是股改的先行者,预计未来上市步伐将加快。但改革也会考虑市场的承受能力,短期流动性影响可能有限。考虑到资本市场改革的“十二项深改”是一整套改革体系,科创板和创业板的注册制改革主要针对融资端,未来可能会出台更多针对投资端的政策进行配合,比如吸引长线和资金入市,减持,退市制度新规等。
去年12月13日,中国证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》号公告,标志着分拆上市制度在A股正式落地
数据显示,去年12月以来,分拆上市概念出现了两波明显的上涨,一波是12月初至春节,另一波是节后至3月初。今年以来,Wind分拆上市指数累计上涨8.37%,明显跑赢上证综指和沪深300指数。
与《意见稿》相比,《规定》在征求各方意见后,将分拆子公司的净利润门槛从10亿元降至6亿元;持股要求方面,《规定》将子公司董事、高管持股比例由10%调整为30%。与征求意见稿相比,正式稿大幅降低了分拆上市门槛,提高了董事、高管持股比例上限。此外,还规定对使用资金的要求应适度放宽。《征求意见稿》不允许将三年内用于融资的业务或资产单独上市。正式征求意见稿适当放宽要求,允许使用募集规模不超过最近三年子公司净资产10%的子公司。

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