基本分析方法
基本面分析遵循经济学——“价格围绕价值波动”的基本原理,通过分析上市公司的内在价值或潜在价值来预测股票价格的长期趋势。在股票市场,广为提倡的“价值投资”和“买入成长股”都属于基本面分析方法,但它们的侧重点不同。
“价值投资”更注重“股价”与“公司价值”的关系。当股价明显低于公司内在价值时,称为“低估”,这就是买入机会。相反,现在是卖出时间。“买成长股”聚焦企业发展动能,既关注企业现状,又对企业未来有敏锐把握。让我们用一个案例来说明。
图1-1为2011年9月至2015年8月福建高速公路走势图。如图所示,股价长期在低位徘徊,跌破净资产。作为盈利稳定的防御性股票,由于股市低迷,该股明显被低估。
基于价值投资的概念,——“低估时买入”显然是布局的合适时机,但布局时间可能相对较长。由于缺乏投机,个股成长性较弱,只有在股市复苏后,市场才会给予其更合理的估值。
基础价值投资的技术分析方法——“当前价值”和“潜在价值”
图1-1 2011年9月至2015年8月福建高速公路趋势图
图1-2为2003年7月至2016年5月云南白药走势图。在十几年的股市运行中,虽然大盘涨跌互现,指数也没有稳步上涨,但股价却因为其极高的涨幅上涨了近百倍,这就是基本面分析中的“买成长股”。
值得注意的是,这样的高成长股并不多见。要准确买入这样的股票,需要对企业的发展有敏锐的把握。股市的魅力最大程度体现在这样的股票上,但我们却极难提前把握。换句话说,一旦我们选错了股票并执着于它,我们将错过许多其他机会,而选择高增长股票的概率极低。
基础价值投资的技术分析方法——“当前价值”和“潜在价值”
图1-2 2003年7月至2016年5月云南白药走势图
技术分析视角
基本面分析侧重于企业的“当前价值”和“潜在价值”,其中“潜在价值”最为重要。影响企业发展的不确定因素太多,长期持股的方式也可能错失更好的机会。因此,就实用性而言,基本面分析方法更适合作为投资者的辅助工具,龙头工具也要选择技术分析方法。
技术方法从市场交易行为本身入手,从价格趋势形态、成交量变化、技术指标、趋势运行模式、主力控制过程等角度分析预测价格后期走势。由于技术分析方法侧重于市场行为,对价格的短线趋势有更准确的预测力,也最适合投资者。

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