市盈率的相对估值方法

市盈率计算公式:

市盈率=每股价格/每股净资产=股票市值/净资产

市盈率反映了财务报告中股票的市场价值和净资产账面价值之间的比率。市盈率相对估值法的逻辑在于,公司净资产越高,创造价值的能力越强,公司股价越高。

市场价值通常与账面价值有显著差异,账面价值通常被视为市场价值的底线。但由于资产质量的不同,一般工商上市公司的市盈率是低还是高,很难得出明确的结论。

股票估值方法-市净率相对估值法

一般来说,当市值高于账面价值时,公司资产质量较好,有发展潜力。相反,资产质量差,没有发展前景。优质股票的市值远高于每股净资产。市值低于每股净资产的股票,就像价格低于成本的商品一样,是一种“被处理的产品”。当然,“加工品”并非没有购买价值。问题是公司未来是否会有转机,或者收购后能否通过资产重组提高盈利能力。

与一般工商企业相比,市盈率对银行业的意义更加深远,应用更加广泛。由于银行的利润主要来自贷款等有息资产,由于银行业特殊的公共性和审慎考虑,银行业往往面临比其他行业更严格的监管,使得银行资产的扩张受到其资本充足水平的严格控制。

此外,银行的大部分资产和负债是金融资产和金融负债,在计算中已经按照市场价值进行了计量。因此,对于银行来说,其价值与净资产的关系比一般行业更为密切。市盈率法是银行业最常用的估值方法之一。

使用市盈率法进行估值的步骤类似于多重市盈率法。首先,我们选择一组可比公司,计算它们的平均市盈率倍数或中位数。为了反映目标公司和可比公司在基本因素上的差异,我们可能需要将计算的平均值调整为估值公司市盈率的倍数,然后使用以下公式:

每股价值=每股净资产市盈率

或者

权益价值=净资产市盈率

采用市盈率法进行估值的缺陷包括:一是可比公司选择的主观性比较大;二是忽略了不同公司资产产生收益的能力对权益价值的影响。

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