营业收入未来增长空间的判断

营业收入是一个总数。大多数公司的营业收入是通过将许多不同业务的收入相加而获得的。我们需要对公司的不同业务进行详细分析,判断未来的增长空间。

就某项业务的营业收入而言,其计算公式为:

营业收入=销售额单价

从上面的公式可以得出,一个公司增加营业收入有两种方式:一是扩大销量,二是提高销售价格。

从扩大销售的角度出发,需要对公司业务未来的增长空间做出粗略的预测和判断。比如中石化和中石油在国内基本形成了寡头垄断,市场份额非常高。如果行业空间本身没有增长,那么这两家公司未来扩大销售的空间可能有限。再比如,生产小家电的苏泊尔,在小家电市场的市场份额相对较低,所以理论上来说,未来扩大销售的空间会更大。

从提高销售价格的角度,需要分析公司是否有定价权。如果没有定价权,提高销售价格必然导致销量下降。

商业收入分析的特殊问题:收入确认。

收入确认是指记录收入的时间和金额。收入确认要解决两个问题:一是什么时候,二是金额。何时是指收入记入账簿的时间,如确认商品(或长期项目)销售之前、期间或之后的收入;金额是指登记的金额,如总金额法或净额法、完工百分比法或合同完工法。

由于收入需要在不同的期间进行记录,一些公司会利用收入确认条件中存在的独立判断空间,操纵收入的确认来影响营业收入的金额,从而影响当期利润。

我国会计准则专门发布了《企业会计准则第14号——收入》来规范收入的确认。销售收入的确认条件如下:重大风险和报酬的转移。主要控制权和经营权的转让。相关经济利益有可能流入企业。收入金额能够可靠计量。已经发生或将发生的相关成本能够可靠计量。并规定现金折扣应按总价法计量。

这是可以可靠测量的。不符合上述条件的,企业应当按照合同完成法确认收入。

收入的确认是一个非常专业的问题,需要财务会计人员做出专业的判断。收入确认是否恰当将影响年度财务报告数字。

出于某些目的,一些公司会在不同的年份进行调整和粉饰。但在足够长的时间内,这种调整和粉饰不会影响这一时期的总收入。

如2011年至2012年,2011年A公司应确认收入10亿元,财务报告仅确认2亿元,其中8亿元转入下一年度确认;2012年应确认收入12亿元,而2011年的8亿元收入在2012年确认,导致2012年财务报告确认收入20亿元。无论如何调整或粉饰,2011年和2012年应确认的总收入为22亿元。但经过粉饰后,2012年的收入大幅增加,会误导财务报告的使用者。

收入确认的可怕之处在于,有些公司可能存在完全虚构的收入,即没有真实的业务发生,完全是收入造假。对于这种公司,我们应该结合以下现金流分析来避免:虚构的收入往往不能带来真实的现金流。

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