以价值为中心的财务报告分析
财务报告分析的主体包括股东、债权人(金融机构、经营单位)、公司高管、政府经济管理部门、公司工会、注册会计师等。最重要的主体是股东、债权人和公司高管。
很多教材认为不同的分析科目有不同的目的，分析的内容和重点也不同。与一般观点不同，我们认为所有分析主体的核心都是一样的——，即“价值”是核心。
股东分析的目的是判断价值，做出投资决策。做投资决策时，股东会想：我的交易价格合理吗？这些股票？的内在价值(实际价值)是什么
股东们试图找到问题的答案，但答案的来源多种多样：
部分股东根据均价、MACD等指标寻找答案；一些股东相信新闻媒体和股票评论家；有的股东是基于自己的情绪和感受；一些机构投资者相信有效市场理论，认为市场价格是有风险的合理价格，市场力量决定了股票的价格处于合理的实际价值。
以上方法比较简单，但都承担着很高的风险。如果买入价太高或卖出价太低，就会降低投资回报，甚至遭受损失。尤其是真心相信市场有效的股东，会面临很大的风险，因为历史表明，市场往往在短期内是无效的。以最近的中国股市为例。综合指数超过5000点的市场在2015年有效还是综合指数低于3000点的市场在2016年有效？
股东合理的投资策略是在股票市场价格低于内在价值时买入，高于内在价值时卖出。正如巴菲特所说，价格是投资者付出的，价值是投资者得到的。内在价值的判断依赖于公司的财务报告，股东分析的目的是判断价值，做出投资决策。
债权人分析的目的是判断价值以保证债权的安全。债权人分析的目的是为了保证债权的安全，及时收回本金和利息。债权的安全取决于公司能否创造足够的价值。大家可能会说：只要给债权提供足够的资产抵押，债权的安全性就能得到保障。
短期内确实如此，但如果一家公司未来无法创造足够的价值，当债权到期时，债权人会手里拿着大量的偿债资产，成为偿债资产处置公司，这应该不是债权人所期望的。——笔偿债资产的处置成本非常高。
公司清算会对债权人和股东造成很大损害，清算资产的价格会明显低于公允价值。特别是对于债权人来说，按照清算程序，可能需要5年甚至更长的时间才能收回部分金额。
因此，为了保证债权的安全，债权人必须分析公司未来的价值创造能力。目前，银行等债权人财务报告分析的局限性在于过于关注历史，而对公司的内在价值关注不够。
公司高管分析的目的是创造价值，满足投资者的预期回报。公司在资本市场募集资金后，公司高管通过投资活动和经营活动制定战略并创造价值。
财务报告的分析有助于决策是否投资，也有助于制定投资计划和实施投资活动。公司高管的基本任务之一就是利用财务报告分析来改善管理创造价值。
公司高管对价值的看法与股东和债权人是一致的，所以他们必须像股东和债权人一样思考：公司的战略、投资活动和经营活动能否增值？创造的价值能超过股东和债权人的资本成本吗？
