Roe(普通股股东权益回报率)又称股东权益回报率/股本回报率/股本回报率/股本回报率/股本回报率/股本回报率/股本回报率,是净利润与平均股东权益的百分比,即公司税后利润除以净资产的百分比。该指标反映股东权益水平,用于衡量公司自有资本的使用效率。那么ROE的公式如下:
净资产收益率=净利润*2/(年初净资产、年末净资产)。
当企业实行负债经营,净资产收益率高于资产收益率时,说明企业的财务杠杆运用得很好。净资产收益率的缺点是没有考虑实收资本的现值,因为财务报表主要以历史成本为基础。
从公式可以看出,当每股净资产大,净资产收益率高时,每股收益就会大,而每股收益与投资者的盈利水平有关,所以投资者都希望净资产收益率越高越好。
影响净资产收益率的因素:
总资产回报率
净资产是企业总资产的一部分,因此净资产收益率必然会受到企业总资产收益率的影响。当债务利率和资本构成不变时,资产总回报率越高,净资产回报率越高。
债务利率
债务利率影响净资产收益率的原因是,在一定的资本结构下,当债务利率的变化使得资产总收益率高于债务利率时,会对净资产收益率产生有利影响;相反,当资产总收益率低于债务利率时,会对净资产收益率产生不利影响。
资本或负债与所有者权益的比率
当资产总回报率高于负债利率时,提高负债与所有者权益的比率,会增加净资产回报率。相反,降低负债与全部权益的比率会降低权益回报率。
所得税税率
因为ROE的分子是净利润,也就是税后利润,所得税税率的变化必然会导致ROE的变化。通常,当所得税税率提高时,净资产收益率下降;相反,股本回报率会增加。
以下公式可以反映净资产收益率与各种影响因素之间的关系:
净资产收益率=净利润/平均净资产=(息税前收益-债务利率)(1-所得税税率)/平均净资产

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