2014年9月,中国人民银行设立了中期贷款机制。中期贷款工具是央行提供中期基础货币的货币政策工具。目标是符合宏观审慎管理要求的商业银行和政策性银行。以质押方式发行,应提供政府债券、央行票据、政策性金融债券、高等级信用债券等优质债券作为合格质押品。
2014年11月6日,中国人民银行表示,今年9月创建了中期贷款工具(MLF),9月和10月共向银行系统投放了7695亿基础货币。此外,央行还确认,抵押补充股票交易工具(PSL)可以为发展融资提供长期的资金支持棚户区改造。此前,媒体多次报道央行创造新工具释放流动性,但对于工具的种类存在不同意见。今天,这个谜终于被揭开了。
央行还确认,2014年9月、10月,通过中期借贷便利向国有商业银行、股份制商业银行、大型城市商业银行、农村商业银行投放基础货币5000亿元、2695亿元,期限3个月,利率3.5%,既提供了流动性,又发挥了中期政策利率作用,引导商业银行降低股票交易利率和社会融资成本,支持实体经济增长。
央行表示,总体来看,在基础货币从外汇渠道阶段性放缓的情况下,中期贷款便利发挥了补充流动性缺口的作用,有利于保持中性、适度的流动性水平。
中期贷款工具MLF是一项新举措,证实了市场对中期信贷融资工具的猜测。
与常备贷款工具(SLF)相比,区别并不明显,但中期流动性管理工具更能稳定人们的预期。创设中期借贷便利,既能满足当前央行稳定利率的要求,又不直接将基础货币投放市场,是一个令人满意的解决方案。
中期贷款安排反映了我国货币政策基本原则的调整,即保持压力、定向调控、结构调整、预调微调。
央行逆回购是指中国人民银行从一级交易商处购买证券,并同意在未来特定日期回售给一级交易商的交易行为。就是获得质押债券,把钱借给商业银行。主要目的是向市场释放流动性。当然,与此同时,我们可以从回购中获得利息收入。也就是央行借钱给商业银行,商业银行质押债券给央行。到期时,商业银行偿还资金,债券返回商业银行账户。
中期便利mlf与逆回购效果相同,但期限较长。逆回购时间比较短,一天、三天或七天。中期便利mlf最长可持续六个月。
央行逆回购如何影响金融市场?
会影响短期市场利率。央行在进行逆回购操作时,由于其回购利率通常低于市场回购利率,会起到抑制市场回购利率上升的作用,甚至会使短期利率呈现下降趋势,从而带动中长期利率的下降趋势,这将降低一级债券市场的发行利率。这时,发行人往往更愿意发行长期固定利率债券;对于二级市场,由于短期利率下调,债券价格尤其是中长期债券价格呈上涨趋势。这也将影响资金市场的丰富性
当中央银行作为资金,的金融家进行逆回购操作,特别是连续的逆回购操作时,其结果将使市场资金充裕。不言而喻,资金市场的丰富对债券市场,尤其是广泛的资金-driven债券市场或股票市场有很大的影响。
当然,这也会影响到

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